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REFLEXIÓN ECONÓMICA | ¿Riesgo país o pais en riesgo?

¿La calma que antecede a la tormenta?
¿La calma que antecede a la tormenta?
Por Juan Latrichano

Estamos a un paso de pasar a ser el país con mayor riesgo del planeta. El riesgo país ya supera los 800 puntos y este valor duplica al correspondiente a fines de 2015, fecha en que cesó el mandato del Gobierno anterior.

Que elementos de análisis son los que toma el mercado para que el riesgo se eleve?

Los elementos los podemos dividir en dos categorías:

A) las de carácter general
las particulares

Dentro de las de caracter general tenemos que a partir del año 2020 el país queda sin ayuda del Fondo Monetario Internacional. Por lo tanto debería volver a financiarse en el mercado, y es allí donde se plantean las dudas acerca de las posibilidades con que cuenta.
Dentro de las particulares se oberva:

B) el panorama fiscal luce complejo
el tipo de cambio se va atrasando en forma paulatina.

En lo fiscal, según datos de octubre y noviembre, vemos que los subsidios a la energía y los intereses crecen en forma significativa. A su vez el deficit financiero crece por encima de la inflación. El esfuerzo se disipa.
En cuanto al atraso cambiario vemos que se produce porque el dólar nominal se mantiene mientras los precios siguen en ascenso. Con este panorama la posibilidad de equilibrar el frente externo luce compleja.
Si, no hay lugar a dudas. Es un país en riesgo.

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